V 神陨落？以太坊崩盘？韭菜血亏的真相！

区块链信息 2025年03月29日 19:01 244 author

V 神的光环褪色：社区的期望与现实的落差

在 Vitalik Buterin（通常被尊称为 V 神）于社交平台 X 上“消失”的二十多天里，以太坊的价格如同断线的风筝，屡次跌破投资者的心理防线。3月12日，ETH 与 BTC 的兑换比率更是跌至 0.022676 的新低，创下了自 2020 年 6 月以来的最低记录。以太坊兑比特币汇率的持续走低，伴随着 ICO 时期巨鲸的大规模出逃和散户的恐慌性抛售，各种负面消息（FUD）甚嚣尘上，市场情绪跌入谷底。

与此同时，以太坊社区内部也爆发了一场激烈的争论，许多人希望这位曾经的领袖能够放下身段，关注当下加密货币领域盛行的“PVP”（玩家对玩家）模式等热点。面对如此多的批评，Vitalik 却表达了截然不同的看法，他认为当前流行的 PVP 模式并非区块链的最佳应用，而他本人和以太坊团队始终致力于开发更具价值的产品。

与 Vitalik 的“隐身”形成鲜明对比的是，币安的两位创始人赵长鹏（CZ）和何一却活跃在 X 平台上，他们借助阿布扎比投资机构对币安的投资，发起了一场基于币安智能链（BSC）的 Meme 代币“白布行情”。

在本轮加密货币周期中，Meme 赛道异常火爆，PVP 模式大行其道，疯狂的投机情绪弥漫在整个加密社区。然而，除了狂热的投机之外，一种更广泛的迷茫感也笼罩在加密社区上空。真正能够引领行业蓬勃发展、具有创新性的项目似乎已经消失殆尽。

在行业一片荒芜的背景下，Meme 文化成为了市场的主流叙事。人们开始怀念 2020 年那个 DeFi 应用蓬勃发展的“以太坊之夏”。

从“V 神”到“小 V”：被“造神”与“祛魅”的 Vitalik

社区态度转变：从盲目崇拜到激烈批判

过去，人们尊称 Vitalik 为“V 神”，视其为精神领袖，指望他能为加密货币行业的发展指明方向。而现在，人们则称他为“小 V”，甚至有人让他“滚出”以太坊。

Vitalik 最近一次成为舆论的焦点是在二月初，当时社区内充斥着对以太坊的各种质疑和批评。面对这些声音，Vitalik 最终在 X 平台上做出了回应，表明自己不认同当前流行的 PVP 模式是最佳产品，他追求的是更有价值的产品。同时，对于社区提出的关于以太坊基金会改革的要求，Vitalik 也表达了对那些不了解基金会内部运作的人所提出的建议感到心力交瘁。

Vitalik 成为众矢之的，这在两年前是难以想象的。

群体往往渴望强大的领袖，迫切需要一个能够让他们顶礼膜拜的对象，从而获得心理上的依靠和指引。这种心理促使人们热衷于“造神”，将某个个体的优点无限放大，塑造出一个无所不能的 “神”。然而，一旦这个被塑造出来的 “神” 无法达成民众过高的期望，群体态度的转变也会变得非常迅速和残酷。他们会从曾经的盲目崇拜瞬间转为激烈的批判，将 “神” 狠狠地推下神坛，并以谩骂、诋毁等方式宣泄自己的失望和愤怒。

Vitalik 完整地经历了一个被加密社区“造神”和“祛魅”的过程。曾经，在加密社区内，Vitalik 的言论和思想都能够为行业的发展指明方向。他乐于发表各种想法，例如早些年的 SBT（灵魂绑定代币）、网络国家等等，这些概念都是 Vitalik 提出或大力支持的，并且在当时被行业内的项目方追捧和实践，成为了一时的风潮。

尤其是在熊市期间，各大项目方会积极布局那些可能在牛市爆发的赛道。当时，Vitalik 看好 Web3 社交，创业者们便蜂拥而至，然而这些项目在熊市期间火了一段时间后，也都逐渐销声匿迹。

创新缺失：Web3 社交的昙花一现与行业迷茫

牛市来临，Vitalik 在熊市时“指明”的这些方向，并未能在应用层面迎来大规模的爆发。混沌和迷茫成为了大多数项目方的共同感受。

没有真正的创新，没有能够振奋人心的新叙事，曾经在以太坊上发生的 DeFi Summer 那样的盛况，未能再次在加密货币行业内重现。

核心矛盾：区块链的价值与应用困境

区块链的基础设施已经搭建完毕，高速公路已经建成，但却无车可跑。当前区块链行业的核心矛盾已经与基础设施无关，而是区块链能够为这个世界带来什么改变人类生活，或者是世界的产品的答案。

答案如果说是支付，那是比特币在 2008 年就已经给出的答案。答案如果说是 DeFi，那是以太坊在 2020 年给出的答案。而币圈目前最落地的应用，可以说就是稳定币，它正在跨境支付等各个领域真实地改变着传统世界。

除了这些之外，区块链行业就再无创新了吗？在本轮周期里，各个链上的资产发射平台风行一时，但这只不过是资产发行方式的创新，内核依然是“赌场”，只不过换了一件新的外衣。另一个被大家看好的则是区块链 AI 赛道，该赛道融资了大量的资金，但泡沫却被 Deepseek 的横空出世所戳破。而且，该赛道一个更突出的问题是，叙事的主体仍然是 AI，区块链技术的作用只是帮助 AI Agent 获得链上身份，搭建经济系统等等，始终在为 AI 做配角。因此，该赛道并不是加密原生赛道。

Vitalik 的坚持：技术理想与“赌局”的抉择

在一片创新匮乏的背景下，“赌场”被认为是加密货币行业最好的产品。面对许多人的劝告，希望 Vitalik 本人以及以太坊能够更多地投身于“赌场”的玩法，Vitalik 拒绝了。“如果我看看自己的内心，我会发现值得为之奋斗的东西。”

作为“人”的 Vitalik：固执与创造力的双面性

Vitalik 也曾享受过被人捧上神坛的感觉。而当 Vitalik 被拉下神坛后，人们也看到了他作为“人”的一面。在一些人看来，作为“人”的 Vitalik 是固执、自大、听不进去他人的意见。但也正是这些特质，让他创造出了以太坊。

童年热爱的指引：Vitalik 的初心与坚守

编程天赋：快乐源泉与改变世界的动力

荣格曾说过：“小的时候，做什么事能让时间过得飞快并让你快乐，这个答案就是你在尘世的追求。”

对于 Vitalik 来说，值得他为之奋斗的东西，早就写在了他的童年经历中。Vitalik 在 4 岁时收到了一台父亲送的电脑，其他小孩子玩电脑游戏，他则痴迷于 Excel 软件，不久就能用 Excel 撰写自动计算的程序；7 岁时，他创建了一个全是图表和数学公式的“兔子百科全书”文档；不久后，他被确定具有数学、程序设计方面的天赋；10 岁时，他的三位数心算速度已经超过了同龄人的一倍；11 岁，他开始在“天才少年班”提前学习数学、编程和经济学等科目……

编程技术本身让 Vitalik 感到快乐，而用技术来改变世界，才是他的真正追求。与币圈的一些投机者相比，他相对来说一贯保守。

坚守与警惕：对技术与“泡沫”的反思

2018 年，以太坊暴跌，遭到了社区的质疑，Vitalik 就曾发出告诫——不要让以太坊沦为投机者投机生财的“郁金香”。当时，和当下一样，Vitalik 也曾考虑过离开以太坊，“Should I drop ethereum and work for Google”。

对于以太坊的质疑，每当币价低迷时就会出现。而面对社区的质疑和谩骂，Vitalik 也总是会想到“离开”。

Vitalik 一直有着自己的坚持。对于技术的坚守，对于“泡沫”的警惕也从未改变。也正是这些坚守曾给加密世界带来了变革和创新。

以太坊的创新：DeFi、Layer2 与 DAO 的实践

回望加密货币发展史，引领行业发展的最重要的创新，在过去十年的时间里，大多发生在作为“世界计算机”的以太坊上：以太坊广泛地采用了智能合约，为 DeFi 如流动性挖矿等创新金融机制的繁荣提供了平台，多种二层解决方案如 Rollups、Plasma 等的搭建，以及 DAO 的治理模式的实践等等。

超越以太坊：Vitalik 的社会理想与影响力

当下，特朗普家族的 DeFi 项目、索尼的 Layer2、德意志银行的 Layer2 等越来越多的机构正在以太坊上构建 Web3 应用和基础设施解决方案。以太坊生态在技术资源储备、开发团队支持、链上资金体量、客户端安全性等方面都处于成熟且领先的地位。

而且，Vitalik 不仅仅在用以太坊实现他的技术理想，他还将社会理想寄托在以太坊上，并且不局限于以太坊本身。例如他所倡导的去中心化、抵御审查、平方投票法（Quadratic Voting）等理念涉及民主实践、互联网结构、商业与公益组织，这使得他的影响力超越了加密社区。

以太坊的未来：Pectra 升级与现货 ETF 的机遇

Pectra 升级：技术、经济与应用层面的提升

以太坊还有可以被期待的地方吗？答案是肯定的。

四月，以太坊将迎来 Pectra 升级的主网上线。此次升级融合了执行层（布拉格升级）和共识层（Electra 升级）的变化。Pectra 引入了 11 个关键的以太坊改进提案（EIPs），旨在增强可扩展性、质押灵活性和用户体验。整体来说，此次升级过后，在技术层面将提升以太坊网络的性能和稳定性；在经济层面，将改变以太坊的质押经济模型，这将会影响以太坊的供需关系和市场价格；在应用层面，则能吸引更多开发者和用户进入以太坊生态，推动去中心化应用的创新与发展。

可质押 ETF：潜在的催化剂与资金流入

在美国，可质押的以太坊现货 ETF 也或将通过。2025 年第一季度，资产管理公司 21Shares 代表 CBOE BZX 交易所提交申请，计划将质押功能引入其现货以太坊 ETF。除此之外，富达为拟议的以太坊现货 ETF 提交了 S-1 表格，其中包括质押功能。灰度也申请了为现货以太坊 ETF 提供质押功能。

Pectra 升级的实现预计将缩短以太坊质押的解除绑定期，这最初是为现货 ETF 引入质押时的一个重大障碍。

此次升级，或将成为推动质押 ETF 通过的催化剂。

行业内存在一个共识，目前以太坊现货 ETF 的吸引力较弱的一大原因，便是当下的 ETF 并未有质押功能。质押功能的上线，将允许以太坊现货 ETF 的持有者，可以得到质押以太坊的奖励。质押后，投资者们将获得 3~3.5% 的年化报酬。随着可质押的以太坊现货 ETF 的上线，或将大大提升以太坊现货 ETF 的资金流入，从而推高以太坊的价格。

以上这两者，都是在今年可以预见的以太坊价格上的实质性的利好。

以太坊的局限：缺乏颠覆性创新与用例瓶颈

但另一个真相却是，接下来以太坊这些值得被期待的变革，都只是在可以预见的路徑上进行的一些完善。这些变革，只是在把高速公路修得更宽更平坦。这并不是什么颠覆性的行业创新，又或者是开创性的产品或者应用。

以太坊的用例其实已经发展到了巅峰。在本轮周期中，以太坊主链上没有涌现什么全民参与的项目，价格上也未超过前高。而其 TVL 量最高的仍然停留在 2021 年。

竞争加剧：以太坊不再是唯一的选择

曾经它是建立智能合约平台的首选，现如今，当区块链世界的基础设施已经发展完备，有了更多更好用且便宜的平台公链可供选择，以太坊已经不再是唯一。这轮周期中，类似 Solana、Sui、TON 等公链分别跑出了自己的生态特色。头部的以太坊 Layer2 如 Base 等，也作出了自己的成就。

Vitalik 的角色：桥梁与地基建设者

Vitalik 的去神化，对于一个行业来说是好事，行业发展成熟，以太坊不再一家独大，更多的后起之秀能与之竞争，也就能激发更丰富的生态。而随着丰富的区块链生态的建立，以太坊在行业中的重要性也必然会下降。

Vitalik 在接受端传媒的采访时曾说过，“我的人生就是成为所有事物的桥梁。”以太坊基金会从 2015 年开始，对外资助上花费的资金已经超过内部运营上的费用。这些资助使得以太坊得以串联起更多的团队，也促进了加密货币行业各色项目的发展。无论是以太坊本身还是 Vitalik 所做的都是为加密货币行业打地基的事。