血亏千倍Solana：顶级VC的“拍断大腿”血泪史！

区块链信息 2025年03月23日 22:06 293 author

錯失千倍Solana：一個VC的“血淚史”？

最近，Dragonfly Capital 的合夥人 hosseeb 在 Solana 五週年之際，自爆當年以 0.04 美元錯過 Solana 種子輪投資的“慘痛”經歷。這事兒瞬間在幣圈炸開了鍋，引發了一波對早期投資決策的反思。

hosseeb 在 2018 年還是一名初級 VC，當時的投資邏輯很簡單粗暴：尋找下一個“以太坊殺手”。他們滿腦子都是共識機制、EVM/eWASM 的替代方案，而 Solana 的出現，並沒有讓他們眼前一亮。從他公開的投資備忘錄來看，可以感受到那種“我肯定不會投這個項目”的決絕。

這種現象其實很普遍。在區塊鏈早期，大家都被以太坊的性能問題困擾，自然而然地認為下一個爆發的項目，一定是解決了以太坊的痛點。結果呢？Solana 的確在性能上有所突破，但它成功的關鍵，並不僅僅是技術層面的優勢。

Solana 聯合創始人 Toly 在 hosseeb 的推文下坦言，當初 Solana 的確是一個“賭注”，賭的是他們能否在保持底層優勢的同時，解決其他團隊沒有解決的問題。這句話說得很實在。Solana 的 PoH（歷史證明）機制，雖然在理論上可以實現極高的吞吐量，但也帶來了中心化的風險。

說白了，Solana 走的不是一條穩紮穩打的路，而是一條劍走偏鋒的路。它選擇在某些方面做出妥協，以換取更高的性能。這種策略在當時看來，確實存在很大的風險。

hosseeb 在後面的回復中也意識到，Solana 團隊對底層優化和獨特攻擊角度的執著，是其他團隊所不具備的。他們把“揚長避短”做到了極致。這句話說到了點子上。

在區塊鏈領域，沒有完美的解決方案，只有最適合的解決方案。Solana 的成功，並不在於它完美地解決了所有問題，而在於它充分發揮了自己的優勢，並在風險可控的範圍內，選擇性地忽略了一些問題。

hosseeb 錯過 Solana，真的是因為技術上的判斷失誤嗎？我認為不完全是。

對風險的厭惡： 作為 VC，尤其是初級 VC，往往更傾向於穩健的投資策略，對於風險較高的項目，會更加謹慎。Solana 當時的技術方案，在很多人看來，都帶有實驗性質，風險自然不低。
對“敘事”的忽視： 在區塊鏈領域，除了技術之外，“敘事”也非常重要。一個好的“敘事”，可以吸引更多的資金和用戶，推動項目的發展。Solana 的“高性能公鏈”敘事，在當時並沒有得到充分的認可。

總之，hosseeb 錯過 Solana，是一個多方面因素共同作用的結果。它既反映了早期 VC 的一些局限性，也揭示了區塊鏈投資的複雜性和不確定性。